沃尔核材：谢诺辰阳、中邮证券等多家机构于6月27日调研我司

2023年6月28日沃尔核材(002130)发布公告称谢诺辰阳程浩然 汤衡、中邮证券李帅华、国信证券郑汉林、国投瑞银金汤龑、安信证券王倜于2023年6月27日调研我司。

具体内容如下：

(资料图片仅供参考)

问：请公司电线板块业务主要有哪些产品？整体营收、产品结构和毛利率情况？

答：公司电线系列重点产品主要包括高速通信线、汽车工业线、工业机器人线等系列产品。公司电线类产品专注于高速通信设备、乘用车和新能源汽车、工业及医疗等核心市场。

2022年度，公司电线产品实现营业收入 136,236.59万元，其中消费电子类产品占比接近一半；公司电线产品综合毛利率为 19.86%。

答：公司子公司乐庭智联在电线行业深耕多年，拥有一支强大的研发技术团队，通过多年的技术积累，乐庭智联掌握全部重点产品的核心技术。此外，公司电线业务在品质稳定性、产品品类及规模化生产能力等方面具有较强竞争优势。未来公司及子公司乐庭智联将根据市场发展趋势聚焦重点产品，持续提升自主研发能力，加大市场开拓力度，以进一步提升市场竞争优势。

答：上海科特生产的硅胶隔热缓冲框、气凝胶隔热缓冲垫、高温绝缘带、硅胶条等新能源锂电防护产品，可应用于新能源汽车锂电池热防护领域。在气凝胶隔热缓冲垫产品方面，部分客户已完成认证，开始批量供货，2023 年一季度实现较快增长。

答：2021 年度公司原材料采购成本大幅上涨，产品销售价格未进行全面调整；此外，根据财政部 2021 年颁布的《企业会计准则实施问》，针对发生在商品控制权转移给客户之前，且为履行销售合同而发生的运输成本，需将其由销售费用重分类至营业成本，受此重分类影响毛利率下降 1.85%；以上综合因素导致产品营业成本增长，销售毛利率下降，进而影响了净利润的增速。

答：公司投资建设风电项目主要基于以下两点一方面，公司风电管形母线、电缆附件等产品可以广泛应用在风电设备建设上，可促进公司产品销售；另一方面，风电项目业绩较为稳定，能为公司带来稳定的现金流。综上所述，考虑到风电运营项目的利润、现金流稳定性以及与公司产品业务的互补效益，因此公司通过优选资源将风力发电项目作为新能源业务之一。

考虑到风电项目前期投资大、以及公司各板块业务平衡发展的需要，公司短期内暂没有新建风电场项目的计划。

答：截止目前，乐庭智联已完成增资扩股的员工持股计划和股权激励计划，并完成了股份制改制，现已整体变更设立为股份有限公司。

乐庭智联分拆上市事项后续如有相关进展，公司将根据法律法规及时履行信息披露义务。

答：上市公司层面前期已实施完成两期股权激励，且近期也完成了子公司乐庭智联的股权激励计划，目前暂无其他股权激励安排。另外，公司目前资产结构良好，经营现金流稳定，亦暂无再融资计划。

后续公司将根据经营情况等因素综合考虑而定，如有相关安排，公司将按照相关规定及时履行信息披露义务。

答：目前公司总体产能利用率较好。公司未来将会根据市场需求合理匹配产能，视情况适时调整，以应对不同客户的需求。

沃尔核材2023一季报显示，公司主营收入11.42亿元，同比下降1.05%；归母净利润1.04亿元，同比下降2.7%；扣非净利润9671.37万元，同比上升1.66%；负债率40.51%，投资收益-20.5万元，财务费用2252.8万元，毛利率31.09%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为9.77。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4549.47万，融资余额减少；融券净流入298.15万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，沃尔核材(002130)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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